探索者3361

算力板块的二波行情已具备启动条件，但需关注资金持续性和政策落地节奏。从基本面、资金面、消息面三重驱动来看，算力产业链正迎来新一轮增长周期，但短期需警惕市场情绪波动带来的调整压力。 一、核心驱动逻辑分析 1. 政策与行业趋势共振 政策支持：工信部明确将加快制定算力互联互通、算力市场培育等行动方案，推动全国统一算力服务大市场建设。 行业需求爆发：阿里、腾讯、华为、字节等四大科技巨头2025年AI算力资本开支合计超7000亿元（阿里3800亿、腾讯600-800亿、华为500-700亿、字节1600亿），直接推动算力基础设施建设。 技术演进：AI大模型训练对算力需求呈指数级增长，2025年全球算力市场规模预计达4000亿美元，复合增速超70%。 2. 资金面持续流入 主力资金动向：近10日算力概念股主力资金净流入显著，如寒武纪（单日流入6.05亿元）、中科曙光（融资余额57.93亿元）、中国移动（主力增仓占比10.14%）。 融资杠杆加码：中兴通讯、中科曙光等公司融资余额连续增长，显示杠杆资金对算力板块的长期看好。 3. 技术面突破信号 均线多头排列：寒武纪、海光信息等个股5日均线连续上穿10日、20日均线，形成“金叉”形态。 量价齐升：锐捷网络、并行科技等个股近10日成交量环比增长超50%，股价同步突破压力位。 二、二波行情的支撑与风险 1. 支撑因素 国产替代加速：英伟达H20、AMD MI308等高性能芯片出口受限，推动国产算力芯片（如海光信息、寒武纪）市占率提升。 应用场景落地：浙大网新、创业黑马等公司智算中心订单金额超66亿元，算力租赁业务进入实质性运营阶段。 技术壁垒突破：液冷服务器渗透率提升至30%（浪潮信息、英维克等企业全栈布局液冷技术）。 2. 潜在风险 短期波动压力：4月24日算力板块单日回调2.68%，显示资金分歧。 政策落地节奏：平准基金等政策预期反复，可能影响市场情绪。 业绩兑现压力：部分算力租赁公司（如杭钢股份）2024年净利润同比下滑444.68%，需警惕业绩不及预期风险。 三、重点标的与投资逻辑 算力基础设施： 浪潮信息（000977.SZ）：液冷服务器市占率全球第一，2025年字节跳动智算中心订单金额超36亿元。 中科曙光（603019.SH）：国产算力芯片（昇腾930）核心供应商，参与国家超算中心建设。 算力服务： 润泽科技（300442.SZ）：京津冀/长三角/甘肃算力中心运营商，远期规划算力规模超5万P。 锐捷网络（301165.SZ）：字节跳动数据中心交换机主力供应商，2024